近7万亿美元堆积场外！这类财物对美股是机会仍是危险？

liukang20242个月前 (05-15)最新吃瓜1237

来历：榜首财经

美国钱银基金规划再创新高。

跟着近期美股堕入不坚定，依据美国银行的计算，现在全美钱银商场基金的规划到达了创纪录的6.9万亿美元。

场外资金堆积如山关于商场而言是时机也是应战。面临动乱不安的微观环境，出资者危险对冲需求升温，资金能否回流或将决议美股能否度过窘境。

降息未阻货基热潮

跟着美联储2022年敞开加息周期，钱银商场基金逐步成为出资者短期出资的首选，尤其是美国区域银行爆雷后，出资者又忽然意识到银行存款利率低、危险大的问题，越发汹涌地涌入钱银商场基金。

上一年9月钱银方针开端转向，因为降息预期，美债和定期存单的回报率下降，一度使得持有钱银的吸引力有所下降。但是，在美国大选以特朗普胜出完毕后，状况再次发生了改变。美股近期接连调整，纳指和标普500指数自2月高点回落超5%，屡次反弹测验无果而终。

伦交所向榜首财经记者供给的数据显现，今年以来美国钱银基金呈现持续流入的态势，上星期净买入超越了400亿美元。

组织Facilities Capital Advisors首席履行官哈特菲尔德（Jay Hatfield）标明，钱银商场基金持有量的添加在很大程度上是由出资者优化挑选推进的，“在商场占有量添加的整个过程中，M1水平（包含支票账户）下降了2万亿美元以上，标明现金商场余额的添加首要是财物避险的需求。”

简而言之，面临不确定性，出资者从头寻求从钱银基金超越4%的年化收益率中获益。在现在的商场环境下，只需收益率没有暴降，这些场外资金就不太或许容易寻觅出资时机。哈特菲尔德称，即便收益率的确跌至0%，这很或许标明经济依然处于窘境，在这种状况下，人们很或许更不会将财物转移到股票等更不行猜测的财物中。

无独有偶，在“股神”巴菲特旗下伯克希尔本月发布的财报和股东信中，到2024年年末，公司现金及等价物到达创纪录的3342亿美元，是上一年同期的近两倍。现金添加首要来自1434亿美元的股票出售，其间包含持有的苹果公司62%的股份和美国银行近三分之一的股份。到上一年四季度，伯克希尔已接连九个季度净卖出股票。

华尔街正告暂勿抄底

跟着特朗普关税决议箭在弦上，引发了人们对全球交易战的持续忧虑。

美国总统特朗普此前宣告，对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税将于3月4日收效，并方案对来自欧盟的货品征收25%的关税。受此影响，周一衡量商场不坚定性的惊惧指数（VIX）再次打破20关口。组织Pepperstone研讨主管韦斯顿（Chris Weston）标明：“短期内危险的歪斜标明，下行趋势还将持续。”

芝加哥期权交易所（Cboe）的最新数据显现，交易员正在为行将到来的股市动乱做准备。芝加哥期权交易所全球商场（Cboe Global Markets）衍生品商场情报主管徐曼迪（Mandy Xu）发布的一份陈述显现，上星期对与Cboe不坚定率指数VIX挂钩的深度价外看涨期权的需求激增，“事实上，上星期周四是有记载以来购买高履行价（50+）VIX看涨期权的第二高交易量日，一位客户购买了26万份5月55至75履行价期权，总成本为1070万美元。”

摩根大通标明，关税的不确定性很或许还没有到达高峰，因而现在还不是进场抄底的时分。该行全球和欧洲战略主管马特伊卡（Mislav Matejka）领导的团队在给客户的一份陈述中标明：“危险在于更急进的交易、移民和财务整理方针或许会添加不确定性，并终究影响就业人数。”他列出了开端不坚定的越来越多的经济数据——顾客决心、零售出售和服务收购司理查询。

小摩以为，现在与2017年的通货再胀大模版存在显着差异。其时全球股市因期望特朗普1.0下的财务刺激将推进经济增加而上涨。现在，标普500指数这次呈现的回调是由方针改变或许怎么发挥的不确定性形成的。

马特伊卡估计，火爆的通胀预期将使美联储在利率问题上持张望情绪。“终究，经济不坚定或许会导致美联储供给更有力的支撑，推进收益率曲线从头峻峭，股市看涨，这或许是在（下半年），但不是在榜首时间。”摩根大通对美国股市整体持中性态度，在看到美联储的任何支撑之前，防御性股票应该持续体现杰出。

高盛标明，在对美国经济存在忧虑的状况下，任何反弹或许都只是暂时的。该行策略师科斯丁（David Kostin）在陈述中写道，“要彻底改变近期股市的疲软态势，美国经济增加远景有必要有所改善。”他还将全年盈余增加预期从11%下调至9%。

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